Bolsa Mexicana de Valores: continuará la buena racha y el optimismo en 2026
Se espera que el resultado final de la revisión del T-MEC sea favorable para México. Esto será un catalizador importante para el mercado accionario mexicano, junto con la reasignación de portafolios a nivel global, que continuará este año.
Por: Sergio Castañeda
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| En los primeros lugares de Latinoamérica
No hay inversionista global que no voltee a ver a México después del año tan impresionante que tuvo el mercado accionario en 2025, asegura Jorge Alegría Formoso, director general del Grupo Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Y no es para menos. Al cierre de 2025, el S&P/BMV IPC acumuló un rendimiento de 30% en pesos y 50% en dólares. Además, el volumen operado creció 10% respecto a 2024, al operar 17,279.4 millones de pesos (mdp) diarios en promedio.
En entrevista con Alto Nivel, el ex director general de MexDer dice que el optimismo de analistas e inversionistas en el mercado accionario mexicano se mantiene para 2026, debido a la inercia positiva que registra al arranque de año (+16.3% en dólares), que lo mantiene en los primeros lugares de Latinoamérica.
Además, se espera que el resultado final de la revisión del T-MEC sea favorable para México, lo que sería un catalizador importante para la Bolsa, junto con la reasignación de portafolios a nivel global, que sin duda continuará a lo largo de este año.
“Vamos a ver la llegada de capitales extranjeros al país y también mayor inversión local, representada por inversiones institucionales, no solo de Afores, sino también de fondos de inversión locales y extranjeros, impulsados por el atractivo de los rendimientos de 2025 y la baja de tasas de interés en el país, que volverá más atractiva la renta variable”.
En ese sentido, Alegría Formoso comenta que este año la Bolsa se enfocará en atraer tanto al inversionista tradicional como al inversionista de menudeo, ya que hoy en día con los teléfonos inteligentes y las plataformas electrónicas es mucho más fácil invertir.
“Ha habido una gran apertura de cuentas en el sector bursátil y una parte importante de esas cuentas se ha ido a instrumentos de renta fija, a fondos de inversión de renta fija. Me parece que es una gran oportunidad para que las casas de bolsa mexicanas, los asesores de inversión y los manejadores de fondos promuevan entre los inversionistas la renta variable, que haya más diversificación en renta variable y fondos de inversión”, explica.
| Un buen año
Ahora bien, esto no significa necesariamente que se tendrá otro año similar al 2025. “Sin duda, vamos a tener un muy buen año. Se mantendrá la racha positiva, pero lo que vimos el año pasado fue una actualización de un rezago que venía de por lo menos dos años atrás”.
No hay que olvidar que el mercado accionario venía de un desempeño relativamente bajo en comparación con otros mercados emergentes, y sobre todo con mercados desarrollados, como el de nuestro vecino del norte.
Desde principios del año pasado, México se veía como un mercado muy atractivo en términos de valor, de valuación, y así como hubo concentración de flujos hacia mercados desarrollados desde 2020, lo que vimos en 2025 fue una reasignación de portafolios hacia mercados emergentes. Nuestro país fue, sin lugar a dudas, uno de los países más favorecidos.
“México cerró 2025 como el mercado más atractivo o con mejor rendimiento de Latinoamérica, por arriba de Brasil, que siempre ha sido un mercado atractivo para inversionistas globales, porque es un mercado muy grande y muy líquido”, subraya el directivo.
Y es que, medido como índice, como mercado, México tuvo un buen desempeño por el lado de las empresas mineras, debido al precio de los metales a nivel global. Esto explica una parte del rendimiento del IPC.
¿Qué sectores hay que seguir este año? Además del sector minero, hay que poner atención al sector de comunicaciones y telecomunicaciones, que ha tenido un crecimiento importante recientemente y luce atractivo. “También están las fibras y el comercio, que es un sector atractivo, junto con infraestructura y bienes raíces, por la potencial revaluación ante la baja de tasas de interés”, señala Alegría Formoso.
| Los retos
¿Cuáles son los principales desafíos que enfrenta el mercado accionario este año? El director general de la BMV cree que el principal reto sigue siendo el tema de la concentración de liquidez en pocas emisoras, que es un tema global, pero que en México se nota más porque el mercado es mucho más pequeño. “Estamos trabajando con otras emisoras y con las casas de bolsa, porque necesitamos que las alternativas de inversión que existen también se vuelvan alternativas más viables desde el punto de vista del volumen”.
Además, el año pasado se llevaron a cabo reformas muy importantes a la Ley del Mercado de Valores, a los reglamentos de las casas de bolsa y de la propia BMV, para que empresas mexicanas que quieran listarse o acceder a financiamiento bursátil lo puedan hacer de manera más rápida y económica. Esto se conoce como régimen simplificado o emisiones simplificadas. “Una queja que teníamos en México era que, a veces, para poder llegar a la BMV, a una empresa le tomaba nueve meses, un año o más, debido a los trámites, las autorizaciones y las valuaciones. Por eso algunas optaron por cotizar fuera del país, en otras Bolsas, lo que no convenía a nadie”, describe.
Entonces se diseñó el régimen simplificado, que ya existe en otros mercados, como el estadounidense, para hacer colocaciones de empresas más pequeñas y que van dirigidas a un sector de mercado más sofisticado.
“Las colocaciones que vimos recientemente de Aeroméxico y de Esentia Energy Systems, que son empresas muy grandes, que están colocando cientos de millones de dólares en el mercado, se listan en el régimen tradicional, tanto en México como el extranjero. Para empresas más pequeñas, se creó y se autorizó este régimen simplificado, lo que les permite participar en la Bolsa, inscribirse y cotizar en dos o tres meses, con un costo 50% menor”.
Hasta ahora no ha habido ninguna colocación bajo este régimen, pero ya hay tres empresas que están en trámites y podrían salir este año al mercado, lo que es una buena noticia. “Algunas irán al régimen simplificado; otras al régimen tradicional”.
También existe el programa De Cero a Bolsa de la Bolsa Mexicana de Valores, que tiene como objetivo brindar herramientas prácticas y conocimiento técnico a empresas interesadas en fortalecer su estructura y explorar alternativas de financiamiento en el mercado de valores. En julio del año pasado concluyó la segunda edición de este programa, en la que participaron más de 80 empresas de 23 estados del país. De este número, por lo menos seis podrían salir al mercado accionario. Para la edición de este año ya se han inscrito 85 empresas.
| Nuevas colocaciones
Tras una sequía de siete años sin nuevos listados, la BMV registró en 2024 a Ollamani, empresa que controla al Club América, el Estadio Azteca, PlayCity, Editorial Televisa e Intermex. Se trató de un registro formal que hizo sus valores comercializables, aunque sin una oferta activa de venta al público inversionista para captar capital. Ollamani debutó en el mercado el 20 de febrero de 2024.
En 2025 vinieron cuatro nuevas colocaciones con oferta: Aeroméxico, Esentia Energy Systems, Mexico Infrastructure Partners y Fibra Next. La primera, que regresó a cotizar el pasado 6 de noviembre, lanzó una oferta pública mixta global, levantando 970 mdp. La segunda realizó una Oferta Pública Inicial (OPI) de 11,592 mdp; la tercera colocó 85,000 mdp en junio de 2025 y la cuarta, enfocada en el sector industrial y el nearshoring, hizo su debut recaudando 15,342 mdp en su oferta primaria global y follow.
También hubo tres nuevos listados sin oferta: Diablos Rojos del México, Alpek, que se escindió de Alfa; y Nutrisa, que regresó a cotizar de forma independiente tras su escisión de Hérdez.
¿Cuántas colocaciones y listados se esperan este año? Alegría Formoso dice que se espera la salida al mercado de por lo menos cuatro empresas, que ya solicitaron su inscripción e iniciaron su proceso formal. Una de ellas participa en el sector de bienes raíces. “Vemos un año interesante para el tema de colocaciones. Esperamos continuar con esa buena racha que empezamos en 2025”.
La sequía de ofertas públicas no fue un tema únicamente de México; fue un tema a nivel global. “En nuestro caso, también tuvimos desliste de empresas, situación que provocó críticas y observaciones a la BMV. Es parte de los ciclos. Ahora estamos entrando en un periodo de nuevas colocaciones y una de las razones tiene que ver con las valuaciones. El crecimiento de más del 30% del mercado en 2025 ha hecho que para los accionistas sea más atractivo sacar acciones a la Bolsa”. AN
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